BTP et Matériaux de Construction au Maroc : Une Année Record à 3,64 MMDH de Bénéfices, Portée par les Méga-Chantiers
Le secteur marocain du Bâtiment et des Travaux Publics (BTP) et des matériaux de construction a clôturé l’année 2024 avec des résultats exceptionnels, affichant un bénéfice net cumulé de 3,64 milliards de dirhams (MMDH) pour huit groupes cotés à la Bourse de Casablanca. Cette performance, en hausse de 18,4 % par rapport à 2023 (3,07 MMDH), s’explique par l’accélération des investissements publics et privés liés aux grands projets d’infrastructure, notamment la préparation de la Coupe d’Afrique des Nations (CAN) 2025 et de la Coupe du Monde 2030 .
Contexte et Chiffres Clés
– Bénéfice net sectoriel : 3,64 MMDH en 2024 (+18,4 % vs 2023) .
– Principaux moteurs : Construction de stades, extension du réseau ferroviaire (LGV), programmes de logement social, et projets hydrauliques .
– Création d’emplois : Le secteur contribue à 6 % du PIB et emploie 10 % de la population active marocaine .
Comparaisons Temporelles :
– En 2023, les bénéfices s’élevaient à 3,07 MMDH.
– En 2021, le secteur affichait un résultat net de 2,1 MMDH, illustrant une croissance cumulée de 73 % en 3 ans .
Sociétés Phares et Performance Financière
Les huit groupes cotés (LafargeHolcim Maroc, Ciments du Maroc, TGCC, Jet Contractors, Sonasid, Aluminium du Maroc, Colorado, Afric Industries) ont tiré profit des chantiers structurants. Voici les acteurs majeurs :
| Société | Bénéfice Net 2024 (MDH) | Contribution Sectorielle | Projets Emblématiques |
|———————-|————————–|—————————|—————————|
| LafargeHolcim Maroc | 1 674 (RNPG) | Leader du ciment | Extension de l’usine de Settat (2M de tonnes/an) |
| Ciments du Maroc | 982 (prévision 2024) | Ancrage territorial | Reconstruction d’Al Haouz |
| TGCC | 540 (RNPG 2024) | Leader BTP | LGV Kénitra-Marrakech (2,8 MMDH), Stade Al Barid |
| Jet Contractors | 40,9 MDH (hippodrome) | Internationalisation | 44 % du carnet à l’étranger |
| Sonasid | 1 146 (prévision 2025) | Acier vert | Projets d’infrastructure et diversification
Schéma des Contributions Sectorielles :
– Cimentiers (LafargeHolcim + Ciments du Maroc) : 76 % des bénéfices sectoriels (2,76 MMDH) .
– BTP d’exécution (TGCC + Jet Contractors) : 18 % (655 MDH), en hausse de 50 % vs 2023 .
Facteurs de Croissance
- Investissements Stratégiques :
– CAN 2025 et Mondial 2030 : 20 MMDH pour 9 stades, 42 MMDH pour les autoroutes, 87 MMDH pour le ferroviaire .
– Programme National d’Eau : 20 barrages et stations de dessalement .
- Dynamisme de l’Immobilier :
– Aides au logement : 9,5 MMDH/an, 35 000 bénéficiaires en 2024 .
– Ventes de ciment : +9,5 % en 2024, tirées par les infrastructures (+22,1 %) .
- Innovation et Internationalisation :
– TGCC : Carnet de commandes de 8,6 MMDH (dont 44 % à l’international pour Jet Contractors) .
– Acquisitions : Rachat de STAM par TGCC pour renforcer les infrastructures .
Défis et Perspectives
– Goulots d’Étranglement :
– Coûts des matières premières (acier, aluminium) et pression fiscale (ex. redressement pour Ciments du Maroc) .
– Valorisations boursières élevées (PER de 29,1x pour Jet Contractors) .
– Projections 2025 :
– Croissance sectorielle : +20 % pour les valeurs BTP à la Bourse de Casablanca (BMCE Capital) .
– Sonasid : Bénéfice net attendu à 1,15 MMDH (+16,7 %) .
Conclusion
Le secteur marocain du BTP et des matériaux de construction, dopé par les méga-chantiers et une gestion opérationnelle optimisée, s’impose comme un pilier de l’économie nationale. Toutefois, la pérennité de cette croissance dépendra de la capacité à maîtriser les coûts et à capitaliser sur les opportunités internationales. Avec des investissements prévus à 200 MMDH d’ici 2030, le Maroc reste un « chantier à ciel ouvert » .
